邻近春节，南宁糖业的业绩预告片没发糖不说道，扔的公告还厌了投资者一把。1月28日晚间，南宁糖业透露2018年年度业绩预告片，预计报告期内构建归属于上市公司股东的净利润为负13.1亿元至负13.95亿元，较上年同期上升578.57%至622.6%。《每日经济新闻》记者注意到，南宁糖业2017年已亏损1.93亿元，如今预计2018年将亏损13亿元以上，倒数亏损两年，根据规定，在月发布年报后，南宁糖业大概率将被实行注销风险警告（*ST）。1月29日早间，南宁糖业股票跌停散户，经过一番绝望后，截至收盘仍关上在跌停板上。

祸起糖价暴跌转入1月底，上市公司相继透露年度业绩，近日来，多家公司业绩大变脸情况屡屡首演，甚至造成市场上经常出现业绩爆雷概念股。根据南宁糖业的业绩预告片，2018年，南宁糖业归属于上市公司股东的净利润将亏损13.1亿元13.95亿元，基本每股收益将亏损4.042元4.304元。

原材料价格变动并不大，而产品销售价格暴跌较小是主要原因之一。南宁糖业公告透露，2018年，公司主要产品机制糖市场价格比上年同期大幅度暴跌，而物价部门制订的甘蔗收购价格同比降幅较小，因此，导致公司机制糖销售毛利率同比大幅度上升。

与此同时，南宁糖业称之为，因糖价暴跌、毛利上升的原因，公司还计提了机制糖的存货跌价打算，计提了向农民出租土地经营甘蔗栽种基地的消耗性生物资产跌价打算，计提了并购环江远丰糖业公司的商誉减值打算。另一方面，南宁糖业提醒，根据今年业绩情况，公司转到了部分以前年度证实的递延所得税资产。

值得注意的是，2017年，南宁糖业归属于上市公司股东的净利润为亏损1.93亿元，基本每股收益亏损0.6元。2017年度经审核的净利润为负值，2018年度的净利润预计亦为负值，这也意味著南宁糖业将面对另一项风险，根据《深圳证券交易所股票上市规则》的有关规定，若倒数两年亏损，公司股票在年度报告透露后将被实行注销风险警告。制糖企业争相转型《每日经济新闻》记者从南宁糖业方面了解到，公司主要专门从事机制糖的生产与销售业务，订购原料为糖料蔗，其中，机制糖的销售价格是市场要求，但原料订购价格则由涉及政府部门制订。更为重要的是，当年确认首次收购价格后，仍然随糖价暴跌而减少当年糖料蔗的收购价格。

这也意味著，一旦糖价经常出现大幅度暴跌，制糖公司将面对较小的原材料成本造成的经营风险。记者查找找到，南宁糖业此前公告，2016年糖价最低超过7140元/吨，2017年下半年开始渐渐回升，2017年12月平均价格为6368元/吨，2018年1至5月平均价格为5897元/吨。此外，南宁糖业在2018年前三季度业绩预告片中也曾透露，机制糖市场均价比上年同期暴跌大约1300元/吨。

与此同时，因机制糖市场价格之后上行，2018年上半年南宁糖业采行减慢机制糖销售的政策，这也导致机制糖库存较多。根据透露信息，2018年上半年，南宁糖业共计生产机制糖46.15万吨，但销售机制糖仅有为22.98万吨，从而造成机制糖库存量（截至去年6月底）比年初快速增长23.17万吨，截至6月30日，机制糖库存数量为33.32万吨。实质上，南宁糖业所在的广西是国内仅次于的产糖和销糖基地，这里也具有两大糖业巨头南宁糖业和贵糖股份。面临糖业的萧条，贵糖股份目前发展出有双主业。

公司去年7月宣告，主营业务已从糖纸业务发展为糖纸与矿业业务，证券全称由贵糖股份更改为粤桂股份。去年三季度业绩报告透露，粤桂股份前三季度的营收、净利润皆有较小涨幅。此外，广东江门老牌上市糖企广东甘化在持续多年的跨界转型后，也于去年甩卖多笔资产，并已完成了对军工企业的收购，其于近日公布业绩预告片，预计2018年度净利润8000万元至1.2亿元，构建扭亏为盈。

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